當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)十分關(guān)鍵的關(guān)口，雖然經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的基本局面并未改變，但仍面臨國(guó)際與國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)疊加、供給與需求雙向沖擊，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足、地緣政治沖突和國(guó)際貿(mào)易摩擦頻發(fā)、國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化等帶來(lái)的新挑戰(zhàn)。針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況新問(wèn)題，黨中央、國(guó)務(wù)院科學(xué)決策、果斷出手，圍繞加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求、加大助企幫扶力度、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、提振資本市場(chǎng)等方面，加力推出一攬子增量政策，以期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

宏觀政策是影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要因素。財(cái)政政策、貨幣政策等“一攬子”宏觀政策通過(guò)作用于投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車(chē)”，平抑短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，兼顧長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，改善社會(huì)預(yù)期，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。因而，進(jìn)一步提高宏觀政策措施的針對(duì)性、有效性成為必然。

 9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，提出了一系列的保障優(yōu)化措施。9月26日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。從宏觀角度，對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了總體層面的總結(jié)，并從宏觀政策調(diào)控、擴(kuò)大內(nèi)需、助企幫扶、房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、就業(yè)幫扶等方面進(jìn)行了方向上的指導(dǎo)。10月8日，國(guó)務(wù)院新聞辦就"系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策 扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)向好"有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)。借國(guó)慶“十一”假期消費(fèi)旺盛態(tài)勢(shì)，重振國(guó)民對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局與發(fā)展態(tài)勢(shì)的信心，國(guó)家發(fā)改委進(jìn)一步明確了各方向的增量政策和具體措施，此外新增了出臺(tái)有力有效系列財(cái)政政策，努力提振資本市場(chǎng)的舉措。10月12日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹了“加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、化風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對(duì)性的增量政策舉措。10月14日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹加大助企幫扶力度有關(guān)情況，包括精準(zhǔn)扶持不同經(jīng)營(yíng)主體發(fā)展、有效減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境、強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)主體的要素保障、堅(jiān)決維護(hù)經(jīng)營(yíng)主體的合法權(quán)益、嚴(yán)格規(guī)范涉企執(zhí)法監(jiān)管行為等。

以上一連串利好政策的“組合拳”如春雨般滋潤(rùn)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的土壤，傳遞出宏觀政策進(jìn)一步加力提效，助力完成經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的強(qiáng)烈信號(hào)，將為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新的活力，全力加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

特別是10月12日的財(cái)政部發(fā)布會(huì)的相關(guān)政策和一系列重磅舉措引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和熱議。除了支持地方化解隱性債務(wù)、支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度四個(gè)方面增量政策之外，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安還強(qiáng)調(diào)“逆周期調(diào)節(jié)絕不僅僅是以上的四點(diǎn)，這四點(diǎn)是目前已經(jīng)進(jìn)入決策程序的政策，我們還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財(cái)政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。”這也為未來(lái)可能出臺(tái)的更大規(guī)模財(cái)政刺激政策留下了充分的想象空間，展示了其背后的強(qiáng)大財(cái)力支持，反映了中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的決心和信心。這種公開(kāi)的表態(tài)無(wú)疑如同給資本市場(chǎng)也注入了一劑強(qiáng)心針，增強(qiáng)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心和預(yù)期。這次的一攬子增量財(cái)政政策，可以說(shuō)是在“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“防風(fēng)險(xiǎn)”之間尋求平衡。一方面，通過(guò)增加教育投入、提高養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)等措施，改善民生，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期；另一方面，通過(guò)發(fā)行專項(xiàng)債、化解地方債務(wù)等手段，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)能，同時(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

第一，較大規(guī)模增加債務(wù)額度支持地方化解隱性債務(wù)。此次財(cái)政政策中最受人關(guān)注、短期影響最大的就是支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方債務(wù)問(wèn)題一直是困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大難題。當(dāng)前地方化債壓力較大，一些地方還本付息金額較大，疊加近年來(lái)財(cái)政收入增長(zhǎng)乏力而剛性支出不減，化債壓力甚至傳導(dǎo)至“?；久裆⒈９べY、保運(yùn)轉(zhuǎn)”，并影響一些政府投資。財(cái)政部此次安排了1.2萬(wàn)億元的債務(wù)限額，用于化解地方債務(wù)和政府拖欠的企業(yè)欠款。更重要的是，未來(lái)還將一次性增加較大規(guī)模的債務(wù)限額，用于置換地方政府的存量隱性債務(wù)。債務(wù)置換重在以“時(shí)間換空間”，即由高息的、剩余期限較短的債務(wù)轉(zhuǎn)化為低息的、剩余期限較長(zhǎng)的債務(wù)，從而盡快緩釋地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。財(cái)政部推出的特別國(guó)債也是此次政策的亮點(diǎn)之一。這些特別國(guó)債將主要用于充實(shí)國(guó)有大型銀行的核心一級(jí)資本，為銀行體系注入新資金，將能夠更好地支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期。在金融領(lǐng)域，財(cái)政部宣布將發(fā)行萬(wàn)億規(guī)模專項(xiàng)債補(bǔ)充國(guó)有大行資本金，這一舉措的意義非同尋常，通過(guò)這一舉措，可以大幅提升國(guó)有大型商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。銀行作為經(jīng)濟(jì)的“血液系統(tǒng)”，其資本充足與否直接關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的健康。通過(guò)發(fā)行專項(xiàng)債補(bǔ)充資本金，可以增強(qiáng)銀行的放貸能力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多資金支持。

第三，疊加運(yùn)用專項(xiàng)債、專項(xiàng)資金、稅收政策等支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。專項(xiàng)債券的發(fā)行是此次財(cái)政政策的另一個(gè)亮點(diǎn)。今年前三季度，已發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.6萬(wàn)億元，支持了超過(guò)3萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目。專項(xiàng)債券作為地方政府重要的融資工具，在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改善民生方面發(fā)揮著重要作用。值得注意的是，今年最后一個(gè)季度還有2萬(wàn)多億的專項(xiàng)債額度未使用，這無(wú)疑為經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)留了充足的“彈藥”。房地產(chǎn)市場(chǎng)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱，也將得到政策的有力支持。房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，因?yàn)樗苯佑绊懢用竦南M(fèi)和投資信心。財(cái)政部支持發(fā)行專項(xiàng)債用于收購(gòu)存量商品房，同時(shí)允許專項(xiàng)債用于收購(gòu)開(kāi)發(fā)商的未開(kāi)發(fā)土地作為土地儲(chǔ)備。這一政策從供給和需求兩端同時(shí)發(fā)力，將在一定程度上幫助房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)。

第四，加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度。加大民生保障尤其是更大力度支持學(xué)生群體是本輪一攬子增量財(cái)政政策中的重要一環(huán)。不論是國(guó)家獎(jiǎng)學(xué)金獎(jiǎng)勵(lì)名額翻倍，還是提高本?？粕鷩?guó)家獎(jiǎng)助學(xué)金獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)和資助標(biāo)準(zhǔn)等，均體現(xiàn)出財(cái)政部不斷完善覆蓋全學(xué)段學(xué)生資助體系，持續(xù)加大投入力度的決心。教育投入方面，今年前三季度全國(guó)教育支出已超過(guò)3萬(wàn)億元。這不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字，更是國(guó)家對(duì)未來(lái)的投資。教育是國(guó)家發(fā)展的根本，是提高國(guó)民素質(zhì)的關(guān)鍵。增加教育投入，不僅能提高教育質(zhì)量，還能刺激教育相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，可謂是一舉多得。值得一提的是，國(guó)家獎(jiǎng)學(xué)金的名額翻倍，獎(jiǎng)金標(biāo)準(zhǔn)從8000元提高到1萬(wàn)元。這一舉措無(wú)疑會(huì)激勵(lì)更多學(xué)子奮發(fā)圖強(qiáng)，為國(guó)家培養(yǎng)更多優(yōu)秀人才。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將為我國(guó)的科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)勁的人才動(dòng)力。在養(yǎng)老保障方面，按照全國(guó)總體3%的比例提高退休人員基本養(yǎng)老金水平。隨著我國(guó)人口老齡化的加劇，養(yǎng)老問(wèn)題日益突出。提高養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，不僅能改善老年人的生活質(zhì)量，還能增加他們的消費(fèi)能力，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)老齡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

綜上所述，此次中央政府一攬子增量政策的發(fā)布釋放出非常清晰明確的信號(hào)。無(wú)論是中央財(cái)政的舉債空間、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解，還是房地產(chǎn)和銀行業(yè)的利好措施，都顯示出中央政府在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面的堅(jiān)強(qiáng)決心和信心。面對(duì)當(dāng)前新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀政策，各界應(yīng)密切關(guān)注政策和市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，在全面客觀冷靜研判形勢(shì)的基礎(chǔ)上，見(jiàn)招拆招，及時(shí)調(diào)整應(yīng)對(duì)策略，抓住經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重大機(jī)遇。（盧濤，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)中國(guó)創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理研究中心副主任）