原標(biāo)題：銀保監(jiān)會提出政策要求，進(jìn)一步引導(dǎo)規(guī)范發(fā)展——綠色金融按下“加速鍵”

綠色金融領(lǐng)域迎來一份重磅文件。近日，中國銀保監(jiān)會印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》（以下簡稱《指引》）?！吨敢愤m用范圍涵蓋了不同性質(zhì)、類型和規(guī)模的金融機構(gòu)，從組織管理、政策制度建設(shè)、能力建設(shè)、投融資流程管理、內(nèi)控管理與信息披露、監(jiān)督管理等方面提出了一些具有指導(dǎo)性、原則性的政策要求，旨在更好引導(dǎo)銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展綠色金融。

值得關(guān)注的是，《指引》明確要求銀行保險機構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，首次提出銀行保險機構(gòu)要關(guān)注環(huán)境、社會和治理（ESG）風(fēng)險，最終實現(xiàn)碳中和。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此次《指引》的發(fā)布將為我國綠色金融發(fā)展按下“加速鍵”。

提升政策有效性

早在2012年，原銀監(jiān)會曾發(fā)布《綠色信貸指引》，對銀行業(yè)金融機構(gòu)開展綠色信貸提出要求：銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)至少每兩年開展一次綠色信貸的全面評估工作。之后發(fā)布的《綠色融資統(tǒng)計制度》和《綠色信貸實施情況關(guān)鍵評級指標(biāo)》等從定量和定性的維度對綠色信貸細(xì)化了相關(guān)要求。

興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華認(rèn)為，新發(fā)布的《指引》與此前文件一脈相承，主要從綠色金融業(yè)務(wù)、風(fēng)險、自身表現(xiàn)等方面進(jìn)行了全方位的指導(dǎo)，進(jìn)一步拓寬了政策覆蓋面，有助于提升綠色金融政策有效性。具體包括四方面：一是適用對象覆蓋面從銀行拓展到各類銀行保險機構(gòu)，二是業(yè)務(wù)活動覆蓋面從信貸活動拓寬到各類綠色金融業(yè)務(wù)，三是覆蓋風(fēng)險類別在環(huán)境、社會風(fēng)險基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展納入治理風(fēng)險，四是風(fēng)險的關(guān)注點也進(jìn)一步拓展。

值得注意的是，這次銀保監(jiān)會發(fā)布《指引》也與其他部門近期出臺的相關(guān)文件形成呼應(yīng)。5月30日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》；6月1日，國家發(fā)展改革委等9部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，其中，“完善可再生能源綠色金融體系”被作為“十四五”時期可再生能源發(fā)展的保障措施之一。

可見，《指引》不僅是一次行業(yè)監(jiān)管的“升級”，更關(guān)系到服務(wù)保障好相關(guān)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。興業(yè)研究發(fā)布的研報顯示，2022年一季度，綠色產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好，產(chǎn)業(yè)預(yù)期指數(shù)維持在56%以上。“當(dāng)前已出臺一系列金融支持綠色發(fā)展的政策文件，但銀行保險機構(gòu)在重視程度和執(zhí)行效果上還存在差異。”銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，建立具有規(guī)范性的綠色金融指引，有利于指導(dǎo)銀行保險機構(gòu)加強綠色金融組織管理、制度建設(shè)和流程管理，完善內(nèi)控管理和監(jiān)督機制，進(jìn)一步推動各項綠色金融政策落地見效。

《指引》要求機構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，明確銀行保險機構(gòu)董事會或理事會承擔(dān)綠色金融主體責(zé)任，負(fù)責(zé)確定綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，高級管理層負(fù)責(zé)制定綠色金融目標(biāo)，建立機制和流程，明確職責(zé)和權(quán)限。要求銀行保險機構(gòu)建立綠色金融工作領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)機制，鼓勵在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下開展綠色金融體制機制創(chuàng)新。

上述負(fù)責(zé)人表示，加大對綠色發(fā)展的支持是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要內(nèi)容，銀行保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)國家綠色低碳發(fā)展規(guī)劃和相關(guān)政策，將更多金融資源投入綠色低碳發(fā)展領(lǐng)域，切實提升綠色金融服務(wù)質(zhì)效。

開展全流程ESG監(jiān)管

此次《指引》亮點之一是對風(fēng)險覆蓋的升級。《指引》中，覆蓋風(fēng)險類別在環(huán)境、社會風(fēng)險基礎(chǔ)上，納入了治理風(fēng)險?！吨敢诽岢?，銀行保險機構(gòu)要防范環(huán)境、社會和治理（ESG）風(fēng)險，提升自身的環(huán)境、社會和治理表現(xiàn)，促進(jìn)經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型?！吨敢芬筱y行保險機構(gòu)不僅要對客戶本身的ESG風(fēng)險進(jìn)行評估，還需要重點關(guān)注客戶的上下游承包商、供應(yīng)商的ESG風(fēng)險。

這也意味著監(jiān)管層對該項風(fēng)險的關(guān)注度正在提高。清華大學(xué)國家金融研究院綠色金融研究中心副主任孫天印認(rèn)為，無論是短期性氣候事件還是長期性影響，都會導(dǎo)致實體經(jīng)濟受損，進(jìn)而將風(fēng)險傳導(dǎo)給金融機構(gòu)。

具體風(fēng)險傳導(dǎo)途徑包括：如果實體企業(yè)受到氣候災(zāi)害影響，則運營成本增加，收入減少，利潤相應(yīng)減少，最終可能導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)表現(xiàn)惡化，償付貸款的能力減弱，形成信用風(fēng)險。同時，企業(yè)一旦長期受到氣候災(zāi)害的影響，現(xiàn)金流變差，將導(dǎo)致企業(yè)估值減少，形成市場風(fēng)險。對于保險公司來說，實體資產(chǎn)損失增多，也將導(dǎo)致更多的保險索賠。

提升對ESG風(fēng)險的關(guān)注，也是出于對我國能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的考慮。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人強調(diào)，在《指引》實施過程中，銀行保險機構(gòu)要堅持穩(wěn)中求進(jìn)，把握系統(tǒng)觀念，處理好發(fā)展和減排、整體和局部、長遠(yuǎn)目標(biāo)和短期目標(biāo)、政府和市場的關(guān)系，科學(xué)把握金融服務(wù)的節(jié)奏和力度，先立后破、通盤謀劃，有保有壓、分類施策，在積極支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，切實保障能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，嚴(yán)格按照各行業(yè)、各地區(qū)碳達(dá)峰時間表和路線圖，平穩(wěn)有序調(diào)整優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，防止“一刀切”和運動式減碳。

對此，《指引》提出具體舉措，銀行保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定針對客戶的環(huán)境、社會和治理風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)，對客戶風(fēng)險進(jìn)行分類管理與動態(tài)評估。銀行機構(gòu)應(yīng)將風(fēng)險評估結(jié)果作為客戶評級、信貸準(zhǔn)入、管理和退出的重要依據(jù)，并在貸款“三查”、貸款定價和經(jīng)濟資本分配等方面采取差別化的風(fēng)險管理措施。保險機構(gòu)應(yīng)將風(fēng)險評估結(jié)果作為承保管理和投資決策的重要依據(jù)，根據(jù)客戶風(fēng)險情況，實行差別費率。

當(dāng)前，ESG已成為國際通行的投融資理念，也是綠色金融管理的一個重要支柱。銀保監(jiān)會上述負(fù)責(zé)人表示，銀行保險機構(gòu)要將環(huán)境、社會和治理要求納入業(yè)務(wù)管理流程和風(fēng)險管理體系，持續(xù)完善相關(guān)政策制度和流程管理。在支持實體經(jīng)濟綠色發(fā)展的同時，銀行保險機構(gòu)也應(yīng)重視自身的環(huán)境、社會和治理表現(xiàn)，實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。

優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)

據(jù)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2021年年末，中國本外幣的綠色貸款余額已經(jīng)接近16萬億元人民幣，同比增長33%，存量規(guī)模居全球第一位。2021年，中國境內(nèi)綠色債券發(fā)行量超過6000億元，同比增長了180%，余額達(dá)到了1.1萬億元。

與此同時，綠色信貸、綠色債券等產(chǎn)品單一的問題亟待解決，綠色金融產(chǎn)品的“籃子”亟待豐富。人民銀行研究局課題組近期撰文指出，應(yīng)為綠色低碳發(fā)展提供系統(tǒng)化金融支持。比如，強化綠色金融基礎(chǔ)性制度安排、逐步建立可靠高效的碳定價體系和豐富的金融產(chǎn)品與服務(wù)。

此次《指引》發(fā)布，進(jìn)一步明確了監(jiān)管的底線，也有助于銀行保險機構(gòu)更好地開展創(chuàng)新?！吨敢愤€提到，在銀行保險機構(gòu)自評估的基礎(chǔ)上，采取適當(dāng)方式評估銀行保險機構(gòu)綠色金融成效，按照相關(guān)法律法規(guī)將評估結(jié)果作為銀行保險機構(gòu)監(jiān)管評級、機構(gòu)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、高管人員履職評價的重要參考。

中國銀行研究院研究員汪惠青認(rèn)為，在政策引導(dǎo)下，金融機構(gòu)需要更積極創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，及時響應(yīng)相關(guān)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資需求。比如，新能源行業(yè)企業(yè)數(shù)量大、規(guī)模多樣、覆蓋產(chǎn)業(yè)廣，融資需求和融資瓶頸存在較大的差異性。近年來，銀行業(yè)金融機構(gòu)通過積極開通信貸審批綠色通道，創(chuàng)新推出“風(fēng)電行業(yè)補貼確權(quán)貸款”“個人助農(nóng)光伏貸”等一系列金融產(chǎn)品和服務(wù)。未來，在風(fēng)險可控的前提下，還需要進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，持續(xù)增加有效金融供給。

從銀行的實際情況來看，截至2021年底，6家國有大型銀行的綠色貸款余額總和達(dá)8.7萬億元，其中，工商銀行綠色信貸余額達(dá)2.48萬億元，為各家最高。據(jù)悉，近年來工商銀行在產(chǎn)品體系方面也有不少創(chuàng)新，如2021年成功發(fā)行全球多幣種“碳中和”主題境外綠色債券，境內(nèi)100億元綠色金融債券。作為首批開展“碳中和”債券投融資業(yè)務(wù)的銀行之一，2021年主承銷“碳中和”債券23只；同時，積極創(chuàng)新資本市場金融產(chǎn)品，并推出了ESG主題基金、“碳中和”資產(chǎn)配置指數(shù)以及綠色金融主題的理財產(chǎn)品等。

保險公司方面，中國平安作為行業(yè)龍頭，2021年在綠色金融業(yè)務(wù)中就作出公開承諾，未來綠色投資規(guī)模每年增速不低于20%，綠色保險保費每年增速不低于70%，綠色信貸余額每年增速不低于20%。到2025年力爭實現(xiàn)投資+信貸規(guī)模4000億元、綠色保險保費總額2500億元的總體目標(biāo)。

綠色金融投入的領(lǐng)域期限較長，可能投資回報期是10年至30年，而傳統(tǒng)信貸通常較長的也只有三五年。此次《指引》的覆蓋機構(gòu)包括了保險金融機構(gòu)，將有助于發(fā)揮銀行保險兩者的協(xié)同效應(yīng)。在業(yè)內(nèi)看來，顯而易見的是，險資與綠色金融投資更為匹配，因為險資的期限比較長。將綠色險資和綠色信貸搭配起來，無疑有助于解決綠色金融長期以來期限錯配的問題。