科技型企業(yè)正引發(fā)一波上市熱潮。一個(gè)月內(nèi)，京東數(shù)科、螞蟻集團(tuán)兩大“科技巨頭”先后披露即將登陸科創(chuàng)板。記者獲悉，多家細(xì)分市場(chǎng)的頭部科技型企業(yè)也正啟動(dòng)科創(chuàng)板上市計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著科創(chuàng)板改革等一系列制度紅利釋放，當(dāng)前科技型企業(yè)正迎來(lái)登陸資本市場(chǎng)的政策窗口期。

專家表示，在科創(chuàng)板上市，擁有硬核科技的公司更容易拿到較高的估值。而京東數(shù)科、螞蟻集團(tuán)等巨頭近來(lái)紛紛“去金融化”加速科技轉(zhuǎn)型，也正是在為日后上市鋪路。成功上市不僅打開(kāi)了大規(guī)模的融資渠道，對(duì)于科技型企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)也至關(guān)重要。同時(shí)，隨著更多行業(yè)巨頭的到來(lái)，科創(chuàng)板的市場(chǎng)地位和投資價(jià)值也將不斷提升。

政策利好釋放

科技巨頭啟動(dòng)上市計(jì)劃

支付寶母公司螞蟻集團(tuán)近日宣布，啟動(dòng)在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板尋求同步發(fā)行上市的計(jì)劃，以進(jìn)一步支持服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級(jí)做大內(nèi)需，加強(qiáng)全球合作助力全球可持續(xù)發(fā)展，以及支持公司加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新。目前，螞蟻集團(tuán)旗下包括支付、財(cái)富管理、融資服務(wù)、保險(xiǎn)、信用服務(wù)、數(shù)字化升級(jí)解決方案等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。數(shù)據(jù)顯示，支付寶全球用戶數(shù)已達(dá)13億，網(wǎng)商銀行商戶數(shù)量達(dá)2900萬(wàn)。

就在7月初，京東數(shù)科也披露科創(chuàng)板上市計(jì)劃。根據(jù)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局披露的四家券商關(guān)于京東數(shù)科首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)基本情況表，京東數(shù)科與國(guó)泰君安、中信證券、五礦證券、華菁證券等四家券商已分別簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議。資料顯示，京東數(shù)科包括AI技術(shù)及機(jī)器人、智能城市、數(shù)字營(yíng)銷、金融科技等多個(gè)核心業(yè)務(wù)板塊。

此外，記者獲悉，多家細(xì)分市場(chǎng)的頭部科技型企業(yè)也正啟動(dòng)科創(chuàng)板上市計(jì)劃。上海人工智能及大數(shù)據(jù)公司德拓信息近日披露的輔導(dǎo)備案情況報(bào)告顯示，公司擬公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市。資料顯示，德拓信息是唯一一家既參與上海市“一網(wǎng)通管”，又參與“一網(wǎng)通辦”大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)的企業(yè)。據(jù)媒體報(bào)道，人工智能初創(chuàng)公司商湯科技也考慮在完成最新一輪融資后在科創(chuàng)板上市，不過(guò)商湯科技對(duì)此未作出評(píng)價(jià)。

多位業(yè)內(nèi)專家指出，正是資本市場(chǎng)進(jìn)行的一系列制度改革，為科技型企業(yè)上市打開(kāi)了政策窗口。“比如科創(chuàng)板允許符合條件的尚未盈利企業(yè)上市、接受同股不同權(quán)企業(yè)上市等，都為科技型企業(yè)登陸資本市場(chǎng)設(shè)計(jì)了特殊的通道，給予了足夠的包容。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō)。

“事實(shí)上，今年年初，就有上海的一家云計(jì)算企業(yè)正式登陸了科創(chuàng)板，它是科創(chuàng)板首家同股不同權(quán)的企業(yè)上市。也是因?yàn)檫@些制度問(wèn)題的解決，螞蟻集團(tuán)等科技巨頭才可能選擇登陸科創(chuàng)板。”北京看懂研究院研究員、《螞蟻金服》作者由曦說(shuō)。

改革動(dòng)作頻頻

“去金融化”為上市鋪路

除了政策利好，沖刺上市的背后，以螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科為代表的科技公司近年來(lái)也在不斷謀求從金融科技公司向科技公司轉(zhuǎn)型，“去金融化”趨勢(shì)明顯。業(yè)內(nèi)指出，這也正是在為日后上市鋪路。

螞蟻集團(tuán)“去金融化”醞釀已久。螞蟻金服起步于2004年成立的支付寶，2014年10月正式成立。早在2017年，螞蟻金服就曾表示，未來(lái)只做科技，并且表示目前所從事的金融業(yè)務(wù)目的不在金融本身，而是想通過(guò)這些“試驗(yàn)田”對(duì)底層技術(shù)加以沉淀。今年3月，螞蟻金服宣布，支付寶將正式升級(jí)為數(shù)字生活開(kāi)放平臺(tái)，聚焦服務(wù)業(yè)數(shù)字化。今年6月，螞蟻金服啟用新名“螞蟻集團(tuán)”。同月，螞蟻集團(tuán)自研數(shù)據(jù)庫(kù)OceanBase獨(dú)立公司成立。

京東數(shù)科也在加速科技轉(zhuǎn)型。京東數(shù)科創(chuàng)立于京東集團(tuán)內(nèi)部，前身為京東金融，于2013年獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。2018年，京東金融品牌正式升級(jí)為“京東數(shù)字科技”。值得注意的是，為了更好服務(wù)這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，助推各個(gè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，今年4月，京東數(shù)科對(duì)內(nèi)部組織架構(gòu)進(jìn)行了一輪大規(guī)模的調(diào)整。京東數(shù)科副總裁、金融科技群組總裁許凌表示，在架構(gòu)調(diào)整后，京東數(shù)科獲得了金融機(jī)構(gòu)在數(shù)字營(yíng)銷、廣告宣傳、AI科技等非金融領(lǐng)域的更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

專家指出，這些科技公司一系列“去金融化”的動(dòng)作，既是為了貼近監(jiān)管要求、回歸科技服務(wù)主業(yè)，也是在為上市鋪路。蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智表示，相比金融等傳統(tǒng)行業(yè)，科技公司往往在資本市場(chǎng)能夠獲得更高的估值。強(qiáng)調(diào)科技基因，有助于上市獲得更大規(guī)模融資。

中國(guó)人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心研究員車寧也表示，從上市的角度來(lái)看，強(qiáng)調(diào)科技未來(lái)將更有競(jìng)爭(zhēng)力。他指出，技術(shù)及與技術(shù)相關(guān)的場(chǎng)景、流量等本來(lái)就是這些互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)。轉(zhuǎn)向科技、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景也符合國(guó)家對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策要求。

開(kāi)拓融資渠道

提升品牌影響力

業(yè)內(nèi)指出，成功上市不僅打開(kāi)了大規(guī)模的融資渠道，也有利于科技型企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，更多科技巨頭的到來(lái)也將提升科創(chuàng)板的“含金量”與市場(chǎng)活力。

“上市最直觀的好處是公司能夠獲得更多的資金。據(jù)相關(guān)消息，此次螞蟻集團(tuán)的融資可能會(huì)在100億至200億美元之間，這筆資金在當(dāng)下受疫情影響整體經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，能給螞蟻集團(tuán)一個(gè)更高更廣的‘護(hù)城河’，讓其有較充足的資金儲(chǔ)備去應(yīng)對(duì)今后在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)。”由曦說(shuō)。

車寧表示，對(duì)于科技型企業(yè)來(lái)說(shuō)，成功上市還有利于公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善和戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)健持續(xù)，也使公司價(jià)值有了公開(kāi)且被廣泛認(rèn)可的評(píng)估機(jī)制，堅(jiān)定各利益相關(guān)方對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展信心。黃大智也表示，上市能夠增強(qiáng)企業(yè)的品牌效應(yīng)，有利于公司在盈利能力、發(fā)展方向等方面受到監(jiān)管和公眾、投資者的更多認(rèn)可，更有利于其未來(lái)的品牌價(jià)值塑造。

同時(shí)，科技巨頭的登陸對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)也具有重要意義。董登新表示，目前的科創(chuàng)板需要源源不斷、保質(zhì)足量的上市資源來(lái)充實(shí)硬核科技的專屬市場(chǎng)。目前科創(chuàng)板掛牌的科技公司還缺乏足夠多的“大品牌”。螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科等科技巨頭掛牌上市，將極大提升科創(chuàng)板的市場(chǎng)地位和影響力。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)專家也指出，科技型企業(yè)上市后也面臨著更多考驗(yàn)。例如，能否繼續(xù)保持組織活力，能否在投資者對(duì)盈利預(yù)期的壓力下，依然支持前瞻性的投資和戰(zhàn)略安排等，還有待時(shí)間檢驗(yàn)。