“今年赤字率按3.6%以上安排，是對沖疫情影響的強有力措施。”北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授劉怡表示。

當(dāng)前，受全球新冠肺炎疫情沖擊，世界經(jīng)濟嚴重衰退，國內(nèi)消費、投資、出口下滑，就業(yè)壓力顯著加大，企業(yè)特別是民營企業(yè)、中小微企業(yè)困難凸顯，財政收支矛盾加劇，財政運行壓力增加。

從財政收入看，受疫情沖擊、減稅降費等因素影響，今年1月份至4月份財政收入下降14.5％，其中1月份下降3.9％，2月份下降21.4％，3月份下降26.1％，4月份下降15％。

從財政支出看，統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作，全力保障完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅目標任務(wù)、全面建成小康社會，財政支出仍要保持一定強度，特別是各級財政為疫情防控投入大量資金，落實“六保”任務(wù)、實施減稅降費也需要財力支撐。

財政赤字是財政支出總量超過財政收入總量的部分，一定時期內(nèi)財政赤字與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之間的比例關(guān)系就是赤字率。

“由于疫情影響，經(jīng)濟面臨較大不確定性，今年財政收入下滑有可能較大，因而需要通過融資來彌補財政赤字。”野村證券首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺說。

改革開放以來，我國財政赤字率始終保持在3%以下，亞洲金融危機爆發(fā)后的1998年財政赤字規(guī)模為960億元，赤字率首次突破1%。從近年情況看，2016年、2017年赤字率均為2.9%，2018年赤字率為2.6%，但因國內(nèi)生產(chǎn)總值增長，赤字規(guī)模與2017年的2.38萬億元持平。2019年，我國繼續(xù)增加財政支出規(guī)模，赤字率由2.6％提高到2.8％。

2020年，我國赤字率首次突破3%，按3.6%以上安排，赤字規(guī)模為3.76萬億元，較去年提高1萬億元，為歷年最高。提高赤字率向社會釋放了積極明確的信號，將有力支持完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。

“由于當(dāng)前全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢存在極大不確定性，赤字率按3.6%以上安排，有利于穩(wěn)定并提振市場信心，以更大的政策力度有效對沖疫情影響，體現(xiàn)了更加積極有為的財政政策進一步發(fā)力，真正發(fā)揮財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟的關(guān)鍵作用。”劉怡說。

風(fēng)險總體可控

赤字率多高才合適？在國際上，一直有關(guān)于赤字率3%“警戒線”的討論。實際上，“3%”來源于1991年的歐洲《馬斯特里赫特條約》，是在特殊歷史條件下制定的風(fēng)險控制標準，僅有一定的參考價值。劉怡認為，3%的赤字率并不是硬性約束，高于3%并不等同于過度舉債，需要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況、債務(wù)支出使用效果等情況加以評判。

各國確定赤字率目標，應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國經(jīng)濟發(fā)展、物價水平、債務(wù)余額、財政政策取向等情況綜合考慮，不能簡單地以3%作為衡量會否產(chǎn)生財政風(fēng)險的標準。在實踐中，美國、日本等主要經(jīng)濟體赤字率常年在3%以上，歐盟各成員國赤字率也經(jīng)常出現(xiàn)高于3%的情況。

“由于此次世界經(jīng)濟波動及恢復(fù)的不確定性較大，國內(nèi)經(jīng)濟面臨較大下行壓力。因此，我國的赤字率安排在3.6%以上，既是對今年經(jīng)濟運行不確定性的客觀預(yù)判，也反映出積極的財政政策更加積極有為，既有利于促進我國經(jīng)濟增長，又有助于抑制世界經(jīng)濟衰退。”北京國家會計學(xué)院財稅政策與應(yīng)用研究所所長李旭紅說。

對于政府債務(wù)風(fēng)險的衡量，除了看赤字率，還要看債務(wù)率、負債率等指標。總體來看，我國政府債務(wù)的規(guī)模這些年有一些增加，但風(fēng)險水平總體可控。

統(tǒng)計顯示，截至2019年末，我國地方政府債務(wù)21.31萬億元，如果以債務(wù)率（債務(wù)余額/綜合財力）衡量地方政府債務(wù)水平，2019年地方政府債務(wù)率為82.9%，低于國際通行的警戒標準。加上截至2019年底的中央政府債務(wù)16.8萬億元，按照國家統(tǒng)計局公布的GDP數(shù)據(jù)計算，全國政府債務(wù)的負債率（債務(wù)余額/GDP）為38.5%，低于歐盟60%的警戒線，也低于主要市場經(jīng)濟國家和新興市場國家水平。

正是基于對我國債務(wù)情況的客觀分析和國際比較，專家普遍認為我國政府債務(wù)率在國際上處于較低水平，能夠支持更加積極有為的財政政策。

“總體而言，由于我國儲蓄率較高，政府還掌握著大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，我們一方面要對政府債務(wù)尤其是地方政府債務(wù)風(fēng)險防控保持足夠的關(guān)注，堅決控制地方政府隱性債務(wù)；另一方面也要看到舉債還有空間，在疫情的巨大沖擊面前，積極的財政政策有必要進一步加力提效。”陸挺說。

資金直達基層

圍繞“六穩(wěn)”“六保”，確定增加財政赤字、發(fā)行抗疫特別國債共2萬億元，這是紓困和激發(fā)市場活力規(guī)模性政策的重要內(nèi)容，主要用于保就業(yè)?；久裆Ｊ袌鲋黧w。

“資金直達市縣基層、直接惠企利民”，《政府工作報告》對這2萬億元資金的使用提出了明確要求。

財政部部長劉昆在全國兩會期間表示，預(yù)計今年地方財政減收增支規(guī)模在8000億元至9000億元，一些地方?；久裆?、保工資、保運轉(zhuǎn)面臨較大壓力。前幾個月，中央財政已經(jīng)加快了對地方財政轉(zhuǎn)移支付資金的下?lián)芩俣龋瑫r提高了地方財政資金留用比例，緩解了地方財政困難。

“加強對地方財力的保障，是今年預(yù)算安排的重點。”劉昆說，今年提高赤字率所增加的財政資金全部安排給地方，中央財政發(fā)行抗疫特別國債的收入，也全部用于地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出，這是對地方財力和地方財政運行的強大支撐。

日前召開的新增財政資金直接惠企利民工作視頻座談會強調(diào)，作為特殊時期采取的特殊政策，資金使用“一竿子插到底”，直達市縣基層、直接惠企利民，更加注重幫扶企業(yè)，更加注重發(fā)揮市場力量穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤，是宏觀調(diào)控方式的創(chuàng)新。

李旭紅認為，我國在增加赤字的同時，也進一步優(yōu)化了財政支出結(jié)構(gòu)，提高資金的使用效率。一是壓中央本級支出、增地方支出；二是壓減一般支出、保重點支出；三是直達基層、直達民生。

“政府把錢花在刀刃上，以優(yōu)化財政收支的平衡，在加大力度對沖疫情影響的同時有效控制風(fēng)險，使赤字規(guī)模與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。”李旭紅說。

根據(jù)安排，要建立完善特殊轉(zhuǎn)移支付機制，省級不得截留，使市縣基層盡快拿到資金、安排支出。財政等部門要按照保就業(yè)保基本民生保市場主體的要求，明確財政支持政策，確定資金使用范圍。市縣作為實施主體，要抓緊摸排確定需要幫扶的困難企業(yè)和人員，建立實名臺賬，確保資金精準落到位。

“為了更好地做好‘六穩(wěn)’和‘六保’工作，《政府工作報告》明確了包括提高赤字率、發(fā)行特別國債、增加專項債、減稅降費等一系列力度空前的積極財政政策措施，貨幣政策也有很多創(chuàng)新做法，表明今年在政策制定上打破了很多常規(guī)，并且預(yù)留了一定空間和后手，我們完全有能力應(yīng)對當(dāng)前和未來面臨的各種風(fēng)險挑戰(zhàn)。”中國財政科學(xué)研究院研究員李成威說。