【摘要】在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下，企業(yè)并購面臨很多新形勢(shì)和新要求。要充分運(yùn)用供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有利契機(jī)，通過企業(yè)并購重組，進(jìn)行產(chǎn)能控制和市場(chǎng)開發(fā)，化解產(chǎn)能過剩矛盾，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。

【關(guān)鍵詞】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革  企業(yè)并購  產(chǎn)能控制  市場(chǎng)開發(fā)    【中圖分類號(hào)】F271    【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上明確指出，“推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，要針對(duì)突出問題、抓住關(guān)鍵點(diǎn)。要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組”?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能過剩矛盾的指導(dǎo)意見》中也明確提出，當(dāng)前我國(guó)個(gè)別領(lǐng)域存在產(chǎn)能過剩問題。究其原因，一方面在城鎮(zhèn)化、工業(yè)化快速發(fā)展階段，部分領(lǐng)域企業(yè)對(duì)行業(yè)未來發(fā)展預(yù)期估計(jì)過高，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張過快。另一方面，由于部分行業(yè)在改革轉(zhuǎn)型階段并沒有抓住有利契機(jī)，生產(chǎn)方式依然粗放落后，企業(yè)創(chuàng)新能力不足，缺少龍頭企業(yè)引領(lǐng)，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)無序，重復(fù)建設(shè)較多，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重。由此可見，推動(dòng)企業(yè)并購合理發(fā)展，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購面臨的新形勢(shì)與新要求

推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下的重大創(chuàng)新，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措，是提高供給體系質(zhì)量和效率的根本途徑，而企業(yè)并購正是實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段。在企業(yè)并購過程中一定會(huì)面臨由供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的新形勢(shì)和新要求，只有看清形勢(shì)，更好把握要求，才能在企業(yè)并購中掌握主動(dòng)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購發(fā)展面臨的新形勢(shì)。在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的過程中，企業(yè)的選擇直接決定其發(fā)展命運(yùn)。能夠主動(dòng)迎合時(shí)代發(fā)展，按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求進(jìn)行改革的，最終能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模發(fā)展；未能認(rèn)清供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革大勢(shì)，因循守舊，沒有把握機(jī)會(huì)主動(dòng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)，最終將被市場(chǎng)所淘汰。對(duì)于企業(yè)而言，規(guī)模和數(shù)量成為企業(yè)發(fā)展的重要條件；對(duì)于政府而言，如何調(diào)整結(jié)構(gòu)成為發(fā)展關(guān)鍵，而二者最終的匯集點(diǎn)就集中在產(chǎn)能問題之上?；猱a(chǎn)能矛盾，通過產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，更加主動(dòng)靈活地適應(yīng)市場(chǎng)變化，才是企業(yè)未來發(fā)展的主流趨勢(shì)。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新階段，企業(yè)并購過程中要充分考慮產(chǎn)能控制與市場(chǎng)開發(fā)等一系類問題，如何在企業(yè)并購之后淘汰落后產(chǎn)能，甩掉企業(yè)發(fā)展包袱，通過技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)國(guó)際合作，開拓國(guó)際市場(chǎng)，這些問題對(duì)企業(yè)而言都是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購發(fā)展面臨的新要求。首先，要求企業(yè)不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵就是如何解決結(jié)構(gòu)問題，在改革過程中要充分協(xié)調(diào)和平衡需求結(jié)構(gòu)，努力實(shí)現(xiàn)消費(fèi)拉動(dòng)需求增長(zhǎng)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上要進(jìn)一步擴(kuò)大第三產(chǎn)業(yè)比重；在區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整上要著力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)貧困地區(qū)脫貧致富。最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，提升供給質(zhì)量和效率。其次，要求企業(yè)將技術(shù)創(chuàng)新放在重要位置。長(zhǎng)期以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)多是依靠人口紅利和資源消耗換取增長(zhǎng)速度。但從當(dāng)前看，我國(guó)人口紅利逐漸消失，資本和資源投入遇到增長(zhǎng)困難。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力必須進(jìn)行轉(zhuǎn)換，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)應(yīng)該成為有效供給的主要推動(dòng)力量。最后，應(yīng)該加大對(duì)供給端調(diào)控力度。隨著需求側(cè)宏觀調(diào)控作用逐漸減弱，加之供給端矛盾重重。在此背景下，應(yīng)該對(duì)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)管理重心向供給端調(diào)整，在確保需求端穩(wěn)定的同時(shí)，逐漸加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過優(yōu)化調(diào)整，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購過程中的產(chǎn)能控制

當(dāng)前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)就是放在化解產(chǎn)能過剩問題上，通過產(chǎn)能控制來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。

促進(jìn)政府與市場(chǎng)功能的有機(jī)平衡。從當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)能過剩行業(yè)領(lǐng)域和地域分布看，政府應(yīng)該與市場(chǎng)共同協(xié)調(diào)推進(jìn)問題解決，這就需要政府繼續(xù)加大宏觀調(diào)控，在推進(jìn)落實(shí)去產(chǎn)能工作中充分發(fā)揮政府主導(dǎo)力量，實(shí)現(xiàn)政府職能與市場(chǎng)功能的有機(jī)平衡。一方面，從很大程度上講，產(chǎn)能控制就是將原來政府對(duì)經(jīng)濟(jì)“伸出去過長(zhǎng)的手”加以規(guī)范，去除不合理的行政干預(yù)；將政府與市場(chǎng)之間的邊界予以明確，并通過制度機(jī)制將政府官員在商業(yè)經(jīng)濟(jì)中尋租腐敗現(xiàn)象加以鏟除。因此，政府要進(jìn)行職能轉(zhuǎn)變，對(duì)自身功能定位予以明確，作為市場(chǎng)機(jī)制的建設(shè)者與監(jiān)督者，讓市場(chǎng)機(jī)制在產(chǎn)能控制中發(fā)揮決定性作用。另一方面，我們也要清醒看到，單一由市場(chǎng)來完成產(chǎn)能控制任務(wù)也不夠現(xiàn)實(shí)，還需要政府進(jìn)行財(cái)政支持，在產(chǎn)能控制上與市場(chǎng)主體之間相互配合，共同推進(jìn)和完成供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下產(chǎn)能控制任務(wù)。

實(shí)現(xiàn)“去產(chǎn)能”與“建產(chǎn)能”的有機(jī)平衡。從實(shí)施“去產(chǎn)能”行業(yè)領(lǐng)域和重點(diǎn)地區(qū)反饋情況看，要想讓產(chǎn)能控制發(fā)揮持久作用，單方面完善和落實(shí)產(chǎn)能控制的各項(xiàng)政策機(jī)制，并不能從根本上完成行業(yè)領(lǐng)域和重點(diǎn)地區(qū)的產(chǎn)能控制任務(wù)，還需要從“建產(chǎn)能”層面予以支持，實(shí)現(xiàn)“去產(chǎn)能”與“建產(chǎn)能”相互平衡，才有可能從根本上解決僵尸企業(yè)問題和產(chǎn)能控制問題。產(chǎn)能控制重點(diǎn)領(lǐng)域大多都是資源稟賦優(yōu)勢(shì)巨大的地方性支柱產(chǎn)業(yè)，在一段時(shí)間之內(nèi)對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行有效控制能夠?qū)崿F(xiàn)，但要想取得長(zhǎng)效則需要付出更大努力。一旦產(chǎn)能控制產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，地方政府又想通過資源稟賦發(fā)展經(jīng)濟(jì)，這些產(chǎn)業(yè)必將重新獲得發(fā)展機(jī)會(huì)，新一輪產(chǎn)能控制問題又將到來。要想實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能控制的長(zhǎng)效性和可持續(xù)性，就必須對(duì)產(chǎn)能控制領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新，提升產(chǎn)品科技含量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購，拓展產(chǎn)品市場(chǎng)，在原有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)之上形成新型產(chǎn)業(yè)，如此才能夠從根本上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能控制目標(biāo)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購過程中的市場(chǎng)開發(fā)

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月，我國(guó)企業(yè)共實(shí)施了521項(xiàng)海外并購，并購額達(dá)到674億美元，在沒有完成全年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)之前，就已經(jīng)超過2015年并購總額100多億美元。從國(guó)內(nèi)企業(yè)并購看，在貨幣儲(chǔ)備的有力支撐之下，國(guó)內(nèi)企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，具備了企業(yè)并購的基礎(chǔ)性條件，開始更加注重市場(chǎng)開發(fā)。

從市場(chǎng)角度出發(fā)，明確企業(yè)并購思路。首先，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，企業(yè)要想獲得更大發(fā)展，就必須首先明確自身發(fā)展定位和未來戰(zhàn)略走向，通過逐漸完善企業(yè)制度機(jī)制，引入更加先進(jìn)管理理念和管理機(jī)制，來推動(dòng)戰(zhàn)略落實(shí)。其次，企業(yè)還要對(duì)自身組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行不斷優(yōu)化，借鑒和吸收國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在并購戰(zhàn)略實(shí)施上與國(guó)際接軌，并購?fù)瓿芍竽軌蜓杆僬掀髽I(yè)資源，提升企業(yè)并購效率。再次，企業(yè)要拓展融資渠道，實(shí)施多元化融資戰(zhàn)略，通過引入戰(zhàn)略性投資者來提升企業(yè)融資水平，進(jìn)一步夯實(shí)企業(yè)流動(dòng)資金，為企業(yè)并購奠定前期基礎(chǔ)。最后，在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該積極參與國(guó)際市場(chǎng)分工，提升自身競(jìng)爭(zhēng)能力，合理并購國(guó)外知名企業(yè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身跨越式發(fā)展。

通過企業(yè)并購，提高市場(chǎng)運(yùn)作績(jī)效。當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)必要的進(jìn)入壁壘還沒有完全建立起來，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系還不完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不健全。因此，應(yīng)該通過企業(yè)并購形成必要的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘，緩解相同產(chǎn)業(yè)企業(yè)過度競(jìng)爭(zhēng)，提升市場(chǎng)運(yùn)作績(jī)效?，F(xiàn)階段，一方面，要進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步完善市場(chǎng)體系，減少政府過多干預(yù)。另一方面，要充分利用企業(yè)并購的實(shí)際作用，形成企業(yè)規(guī)模效應(yīng)，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，鞏固企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，通過企業(yè)混合并購，還能夠拓展企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步發(fā)揮其在科技研發(fā)和對(duì)外宣傳的優(yōu)勢(shì)作用，打造品牌效應(yīng)。

（作者單位：武漢大學(xué)政治與公共管理學(xué)院）

【參考文獻(xiàn)】

①張蕊、王香群：《供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的企業(yè)并購問題研究——基于財(cái)務(wù)管理視角的分析》，《東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》，2017年第1期。

責(zé)編/溫祖俊  劉芋藝    美編/于珊

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