【摘要】作為一種互聯(lián)網金融產品，余額寶是由第三方支付平臺支付寶為個人用戶打造的一項余額增值服務。隨著互聯(lián)網金融對傳統(tǒng)金融業(yè)務的不斷滲透，以支付寶公司的余額寶為代表的互聯(lián)網基金短期內吸納了巨量活期資金，對傳統(tǒng)銀行造成了顯著沖擊。中國互聯(lián)網金融變革的大幕已徐徐開，國內銀行必須應勢圖變，用創(chuàng)新和改變來迎接未來世界。

【關鍵詞】互聯(lián)網金融　余額寶　傳統(tǒng)銀行

【中圖分類號】F832　 　　 　 　【文獻標識碼】A

2013年6月13日，阿里巴巴旗下的支付寶公司正式推出“余額寶”功能。支付寶用戶只需要將支付寶帳戶內的資金轉存至余額寶內，就能夠像支付寶余額一樣隨時用于消費、轉帳、繳費等支出，并且其最大特色在于能夠購買貨幣基金進行投資收益，以獲資金增值。這是天弘基金專門為支付寶定制的一只兼具金融理財和消費雙重功能的基金理財產品，即天弘增利寶貨幣基金（簡稱“余額寶”），用戶投資的收益變化則視天弘基金經營業(yè)績而定。從支付寶的用戶角度來看，余額寶是一個讓支付寶用戶獲得余額增持的現(xiàn)金管理工具，是一項增值服務；從貨幣基金投資者的角度來看，余額寶是一個借助于第三方支付機構實現(xiàn)貨幣基金支付功能的平臺。

表1：2014年1月基金數(shù)據

截止2013年6月18日，余額寶公布的年化收益率為4.676%，比銀行活期存款收益高出10倍，并且更引人注目的是參與投資余額寶理財產品的用戶已達百萬，這無疑是互聯(lián)網金融理財?shù)闹匾锍瘫?。支付寶、財富通、快錢等第三方支付公司，過去一年來一直被基金公司簡單視作網上直銷的支付方式，客戶并不能直接通過第三方支付網站購買基金，銷售渠道仍然是基金公司網上直銷，只是可選擇的支付方式比以前更多。此時，余額寶的成功“突圍”，一方面改變了第三方支付公司在金融理財領域的戰(zhàn)略格局，另一方面使得互聯(lián)網金融理財?shù)陌l(fā)展變得風起云涌。據中國人民銀行公布的2014年1月金融統(tǒng)計數(shù)據報告顯示：當月人民幣存款銳減9402億元，同比少增2.05萬億元。互聯(lián)網金融理財產品的火爆，被普遍認為是近期“存款搬家”的一個主因?；ヂ?lián)網金融作為我國的一項金融創(chuàng)新業(yè)務，具有重要的戰(zhàn)略意義，互聯(lián)網金融理財更是一種創(chuàng)新理財?shù)哪Ｊ健?/p>

余額寶對銀行業(yè)的沖擊

余額寶對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的發(fā)展造成了巨大威脅，例如在活期存款、理財產品和基金中間業(yè)務方面，搶奪了銀行相當一部分客戶資源。但從影響程度看，短期內效果明顯，但是長期內尚不能下定論。

余額寶對商業(yè)銀行存款的影響?；ヂ?lián)網金融的崛起，給商業(yè)銀行造成了明顯沖擊，其主要經歷了兩個階段，支付和理財業(yè)務。余額寶的推出，吸納了大量商業(yè)銀行的流動性，余額寶不僅有商業(yè)銀行定期存款的收益，而且還有活期存款的支取便利性，是商業(yè)銀行存款業(yè)務強有力的競爭者。從實際情況看，余額寶的推出給商業(yè)銀行的流動性帶來了致命打擊。

當前，支付寶準備提現(xiàn)金額為200億元，而2012年底全國商業(yè)銀行活期存款總額為16萬億，從當前余額寶發(fā)展勢頭來看，余額寶對商業(yè)銀行活期存款影響好像是可以忽略不計的。但從美國金融行業(yè)發(fā)展經驗看，20世紀60年代，美國金融行業(yè)活期存款占比約為60%，貨幣基金的推出吸納了大量活期存款，到了90年代，銀行活期存款占比降低到了10%，從中可以看出貨幣基金對商業(yè)銀行活期存款擠占影響十分顯著。支付寶主要用戶是中青年人群，其中60%以上用戶是80后，這類客戶積蓄不多，希望獲得更高收益的投資渠道，因而許多人將余額寶視為商業(yè)存款的完全替代品，因此，余額寶對商業(yè)銀行活期存款擠占效應十分明顯。（詳見表1，2014年1月全國金融行業(yè)業(yè)務數(shù)據）

在貨幣基金快速發(fā)展背景下，人民銀行又公布了另外一個業(yè)務數(shù)據：2014年1月，商業(yè)銀行存款量減少9402億元，同比上期增長減少2.05萬億元。余額寶在為用戶提供活期存款便利性的同時，大大提高了用戶資金的收益率，這必然會對商業(yè)銀行活期存款產生明顯的擠占效應。

余額寶對商業(yè)銀行基金代銷的沖擊。余額寶是第三方支付平臺與貨幣基金結合的產物，是一種新型金融理財產品。余額寶的出現(xiàn)，有效豐富了基金銷售模式和手段，降低了基金公司對中間業(yè)務提供方的依賴性，同時也減少了商業(yè)銀行中間業(yè)務收入。第三方平臺取得基金銷售許可證后，必然會給商業(yè)銀行中間業(yè)務造成巨大的影響。根據人民銀行發(fā)布的數(shù)據顯示，2011年，全國共發(fā)行了203只新基金，募資規(guī)模2555億元；而2012年，全國共發(fā)行了255只新基金，募資規(guī)模6400億元，融資規(guī)模為歷年之最，與此同時，商業(yè)銀行基金銷售傭金卻出現(xiàn)了明顯下滑趨勢。根據金融行業(yè)2012年上半年業(yè)務發(fā)展數(shù)據，農業(yè)銀行基金銷售傭金收入3.38億元，而2011年同期這個數(shù)據是6.65億元，同比下降了一半；2012上半年，招商銀行基金銷售傭金收入為5.42億元，而2011上半年這一數(shù)據是6.65億元，同比下降了18.5%。這主要是與第三方支付公司的崛起有關，其搶奪了大量基金銷售業(yè)務。余額寶開創(chuàng)了基金銷售新模式，余額寶單槍匹馬闖入基金代銷市場，就獲得了百億元傭金收入。如果支付寶加強營銷模式創(chuàng)新，推出更多具有競爭力的基金代銷業(yè)務，形成規(guī)?；洜I優(yōu)勢，必然會將商業(yè)銀行基金代銷業(yè)務推向更不利的境地。

余額寶對商業(yè)銀行市場地位的沖擊。在長期計劃經濟體制下，商業(yè)銀行形成了絕對的壟斷競爭優(yōu)勢。商業(yè)銀行掌握了金融行業(yè)絕大多數(shù)業(yè)務渠道和市場資源，具有絕對的行業(yè)競爭話語權。隨著金融體制改革不斷推進，我國商業(yè)銀行市場地位開始受到各種新興市場力量的沖擊。以第三方支付平臺為例，商業(yè)銀行支付結算功能幾乎被市場完全拋棄。目前，余額寶對商業(yè)銀行活期存款和基金代銷業(yè)務造成了巨大沖擊。雖然余額寶有打政策擦邊球的嫌疑，證監(jiān)會也公開發(fā)布聲明其違反了《證券投資基金銷售管理辦法》和《證券投資基金銷售結算資金管理暫行規(guī)定》相關規(guī)定。但是，余額寶業(yè)務并沒有因此受到任何影響和管制，反而因為創(chuàng)新受到了社會各界的支持。監(jiān)管層對余額寶舉棋不定的態(tài)度促使金融行業(yè)加快了創(chuàng)新步伐，以為民間金融發(fā)展提供強大的動力，同時不斷完善傳統(tǒng)金融體制存在的各種缺陷和漏洞。余額寶的面世，在互聯(lián)網行業(yè)掀起了一股金融創(chuàng)新熱潮，一時之間由各互聯(lián)網巨頭推出的“活期寶”、“現(xiàn)金寶”、“微信寶”和“新浪微銀行”等紛紛亮相，都希望與商業(yè)銀行分一杯羹。因此，余額寶對商業(yè)銀行市場地位的撼動是明顯的。

余額寶對商業(yè)銀行理財產品的沖擊。余額寶可以即時買入和贖回，每日結算一次收益，是一種穩(wěn)健的理財產品。如果客戶有10萬元存款，在2013年6月10日到2013年7月13日期間，分別買入了余額寶和活期寶兩只基金和商業(yè)銀行一天周期的理財產品，從統(tǒng)計給出的三種理財產品日均年化收益率數(shù)據。從余額寶和活期寶歷史收益率走勢情況看，余額寶和活期寶日年化收益率都超過了4%，明顯比銀行一天周期理財產品收益率要高。在下表2中，給出了商業(yè)銀行的理財產品與互聯(lián)網理財品種的對比情況，二者都是非保本浮動收益類理財產品，但是在最低申購限制和申購贖回時間方面，商業(yè)銀行提出了較高的要求，且不是按天復利計算收益。在這種情況下，對普通投資者來說互聯(lián)網理財產品顯然是一個更好的選擇，從而擠占了大量商業(yè)銀行超短期理財產品市場份額。

表2：余額寶、活期寶與商業(yè)銀行期限為1天的理財產品

傳統(tǒng)商業(yè)銀行應對余額寶的策略

提升客戶活期存款價值。商業(yè)銀行是金融行業(yè)重要經營主體，是唯一擁有存取款業(yè)務經營許可證的金融機構。而存貸利潤差是商業(yè)銀行主要盈利模式，活期存款是商業(yè)銀行吸收放貸資金的重要渠道，可以說，活期存款規(guī)模直接影響商業(yè)銀行經營利潤。一直以來，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)計劃經濟體制下，嚴重壓縮了活期利息，導致客戶收益降低。在互聯(lián)網基金兇猛的搶奪下，商業(yè)銀行要盡快轉變經營觀念，提高響應市場需求變化能力，從客戶需求出發(fā)大力開展產品和服務創(chuàng)新，更好地與互聯(lián)網金融產品競爭，為客戶提供更加豐富多樣的理財產品；結合自身競爭優(yōu)勢和特點，推出與以余額寶為代表的現(xiàn)代理財產品競爭的金融產品和服務，鞏固和發(fā)展客戶群體；通過開展新型理財產品和服務，可以有效提高客戶忠誠度和服務感知，通過發(fā)揮“長尾”效應來提升市場占有率，同時可以擴大中間業(yè)務收入規(guī)模。當前，深圳發(fā)展銀行和平安銀行都推出了與余額寶相類似的金融理財產品，其經驗和做法值得其他商業(yè)銀行學習。

提高基金代銷和理財產品的服務效益。金融業(yè)務很容易信息化和數(shù)字化，互聯(lián)網為其發(fā)展提供了得天獨厚的條件。余額寶在開展基金銷售和小額理財業(yè)務時，主要就是采用了大量現(xiàn)代互聯(lián)網技術進行經營模式創(chuàng)新。以余額寶為代表的互聯(lián)網金融產品的崛起，對傳統(tǒng)基金營銷模式帶來了巨大的沖擊，嚴重挑戰(zhàn)了商業(yè)銀行市場地位。過去商業(yè)銀行形成的市場競爭優(yōu)勢主要是建立在龐大的市場資源和豐富的管理經驗基礎上的，這是第三方支付平臺所不具備的優(yōu)勢。商業(yè)銀行要將傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢與互聯(lián)網技術有機結合起來，不斷提高基金代銷和理財產品市場占有率。在理財產品方面，商業(yè)銀行可以提高傳統(tǒng)理財產品的收益率、降低投資門檻、提供靈活的申購與贖回方式，以提高產品對客戶的吸引力；對于中長期理財產品，可以學習互聯(lián)網金融產品的P2P經營模式，為客戶提供未到期贖回、轉讓的機會，提高產品回報價值；在基金代銷業(yè)務方面，商業(yè)銀行可以在網絡上建立虛擬基金代銷社區(qū)平臺，為用戶提供基金購買指引和服務，幫助客戶提高對現(xiàn)代互聯(lián)網金融理財產品的認識，為他們提供一個理財交流平臺，從而不斷拓展客戶資源。

制定大數(shù)據經營戰(zhàn)略。阿里小貸和余額寶獲得了巨大的成功，這與阿里巴巴發(fā)展的巨大客戶群體有必然關系，通過對客戶數(shù)據分析和發(fā)掘，阿里巴巴準確把握了市場需求變化，提高了市場風險應對能力，這也意味著互聯(lián)網金融大數(shù)據時代的來臨。商業(yè)銀行在推進互聯(lián)網金融市場改革的同時，要加強互聯(lián)網金融創(chuàng)新和發(fā)展。在實際工作中，商業(yè)銀行沒有建立一套完善的客戶信息數(shù)據庫，尤其是小微企業(yè)信息資料十分匱乏，這嚴重限制了商業(yè)銀行互聯(lián)網金融創(chuàng)新發(fā)展。商業(yè)銀行若要重奪金融市場主導地位，必須要盡快鋪開互聯(lián)網金融發(fā)展戰(zhàn)略。商業(yè)銀行之間可以開展合作，通過學習小型商業(yè)銀行的“柜面通”經驗，利用自身豐富的客戶資源，大力合作開展銀行聯(lián)盟電子商務平臺建設，切實提高理財產品覆蓋面，為將來開展電子商務奠定堅實的數(shù)據基礎，以更好地應對第三方金融企業(yè)的競爭。同時，商業(yè)銀行要加快人才隊伍建設步伐，培養(yǎng)一批熟知現(xiàn)代互聯(lián)網和金融知識的企業(yè)人才，通過充分發(fā)掘客戶大數(shù)據提高市場分析能力、客戶需求分析能力，為開展現(xiàn)代金融業(yè)務提供強有力的數(shù)據技術支持，為商業(yè)銀行更好的適應未來金融市場競爭提供不竭動力。

加大信息技術與銀行經營管理的深度融合。信息化技術是余額寶崛起的重要基石，它對余額寶的促進作用主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一是優(yōu)化了理財業(yè)務辦理流程，用戶可以在互聯(lián)網上便捷的買入和贖回基金，可以根據日常生活采購需要用余額寶靈活結算。天弘基金公司與金山科技公司合作，開發(fā)了一套互聯(lián)網基金直銷平臺，為客戶提供十分便捷的基金買入和贖回服務；二是將基金贖回期限提高到了T+0，而這背后就是大數(shù)據發(fā)掘的成果，通過分析客戶需求信息，天弘基金和金山公司可以準確掌握客戶流動性規(guī)律，從而提高了資金周轉和利用效率，增加了余額寶即時支付的功能。

以業(yè)務變革適應互聯(lián)網電子商務新規(guī)則。一方面，商業(yè)銀行要順應互聯(lián)網時代發(fā)展趨勢，重新審視自己的市場地位和發(fā)展方向，做好自己的經營定位，以客戶需求為導向重構業(yè)務流程和經營模式，并善于利用社會資源來提升自身綜合競爭力。在此基礎上，確定商業(yè)銀行電子商務發(fā)展方向，不斷提高互聯(lián)網金融市場競爭力。另一方面，商業(yè)銀行電子商務從業(yè)人員要不斷充實自己的電商業(yè)務素質，把握行業(yè)發(fā)展趨勢，及時提出企業(yè)發(fā)展建議和對策。在經營理念方面，要轉變經營模式，逐漸從過去的“以產品為中心”向“以客戶需求為中心”轉變。在當前市場形勢下，商業(yè)銀行必須圍繞客戶需求，樹立“以質取勝”和“市場決定產品”的經營觀念，努力提高滿足客戶個性化需求的經營能力。對此，商業(yè)銀行要緊跟客戶需求變化，全面把握客戶需求發(fā)展趨勢，大力開展一對一營銷，不斷改善和鞏固客戶關系，以客戶需求為出發(fā)點設計和調整產品和服務模式，只有這樣才能夠不斷提升客戶忠誠度，不斷擴大客戶規(guī)模和經營利潤。