科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員辦和創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，以市場為導(dǎo)向，實行“自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束”的知識密集型經(jīng)濟實體。簡而言之，科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。

科技型中小企業(yè)以其獨有的特色，成為新經(jīng)濟形勢下的“一枝獨秀”，是科技創(chuàng)新的主要載體，是科技成果轉(zhuǎn)化的重要渠道。它加快推進了新興產(chǎn)業(yè)的形成，創(chuàng)造了更多的就業(yè)機會，從而成為持續(xù)推動世界經(jīng)濟增長的重要動力。

近年來，我國科技型中小企業(yè)保持了強勁的增長勢頭，已成為構(gòu)造市場經(jīng)濟主體，推動國民經(jīng)濟發(fā)展，促進社會穩(wěn)定的重要力量；政府也從各個層面對科技型企業(yè)進行政策扶持和資金援助，鼓勵其發(fā)展壯大。然而，由于科技型中小企業(yè)高成長、高風(fēng)險、高收益的特點，一些傳統(tǒng)的融資渠道和方式難以滿足其特殊的融資需求，導(dǎo)致融資渠道不暢，從而嚴重阻礙了科技型中小企業(yè)的快速發(fā)展。

科技型中小企業(yè)融資難的原因分析

我國科技型中小企業(yè)融資難問題是多方面的、錯綜復(fù)雜的。從其自身原因來看，主要表現(xiàn)在：經(jīng)營管理不善，經(jīng)濟效益不好；融資觀念陳舊，市場運作意識不強；企業(yè)信用不足等。從外部因素來看，主要表現(xiàn)在：企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道不能有效擴展；銀行發(fā)貸不積極，難以提供可持續(xù)的信貸資金；證券市場發(fā)育不健全，很難實現(xiàn)融資突破等。

自身因素分析。一是經(jīng)營管理不善，經(jīng)濟效益不好。從實際情況看，經(jīng)濟效益不好，企業(yè)經(jīng)營管理能力差是我國科技型中小企業(yè)普遍存在的問題。這類企業(yè)一般以高科技或新技術(shù)為創(chuàng)業(yè)背景，管理高層通常也是偏重技術(shù)型人才，從公司的管理思維看，他們更看重和關(guān)心企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和市場開拓，而輕視或忽視企業(yè)的經(jīng)營管理；即使某些企業(yè)意識到了經(jīng)營管理的重要性，但由于缺乏企業(yè)管理的觀念和經(jīng)驗，也難以為企業(yè)提供良好的管理支持，來解決不同發(fā)展階段的技術(shù)、市場、生產(chǎn)、財務(wù)、人事等各方面的問題；尤其在遭遇資金瓶頸時，很難提供及時、正確的決策。低下的經(jīng)營管理水平是導(dǎo)致科技型中小企業(yè)經(jīng)營效益不佳的直接原因。

二是企業(yè)融資觀念陳舊，市場運作意識不強。對比國外科技型中小企業(yè)的融資經(jīng)驗，可以看出西方發(fā)達國家在融資過程中具有一個立體化、多層次的市場融資體系。但是，我國科技型中小企業(yè)的融資理念比較陳舊，很難運用現(xiàn)代財務(wù)管理理論去指導(dǎo)企業(yè)的投資和融資決策，籌資渠道沒有充分利用。世界經(jīng)濟一體化的新形勢下，資本市場也逐步在發(fā)達國家和發(fā)展中國家互通往來；在發(fā)達經(jīng)濟帶動下，金融市場的衍生產(chǎn)品越來越多，能夠為企業(yè)提供資金支持的方法也越來越多樣化。然而，我國科技型中小企業(yè)的管理層沒有及時跟上市場經(jīng)濟的發(fā)展潮流，接受最新最先進的融資觀念和信息，利用資本市場來運作企業(yè)，解決資金問題。

三是在銀企信息不對稱的環(huán)境下，道德風(fēng)險有時表現(xiàn)出的企業(yè)“信用不良”會加大銀行拒貸的比率。科技型中小企業(yè)在發(fā)展初期通常都是非上市公司，缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范的管理制度，也不進行信息披露和會計師事務(wù)所的審計。因此，銀行、投資者無法全面、清晰地了解企業(yè)的情況，也就不可能“輕易”貸款給企業(yè)。即使這些企業(yè)提供了經(jīng)審計的會計資料，銀行、投資者也可能懷疑會計師事務(wù)所的可靠性，認為事務(wù)所可能和企業(yè)沆瀣一氣，為了得到資金而合伙造假，于是自己選擇事務(wù)所進行審計，這樣就導(dǎo)致了較高的審計成本、很小的收益和很高的風(fēng)險。由于信息不對稱和道德風(fēng)險，銀行寧愿放棄科技型中小企業(yè)的貸款和投資，而轉(zhuǎn)向信譽好、收益高、風(fēng)險小的大型成熟企業(yè)。

外部因素分析。一是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不盡合理，融資渠道不能有效擴展。目前我國科技型中小企業(yè)的融資渠道有：企業(yè)內(nèi)部積累、商業(yè)工具融資、銀行貸款融資、證券市場融資、債券市場融資、風(fēng)險投資和戰(zhàn)略投資者融資等。由于經(jīng)濟發(fā)展階段和層次不同、資本市場發(fā)展成熟度不同、社會環(huán)境不同，我國科技型中小企業(yè)現(xiàn)在很難使用這些融資渠道。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，2003年，我國銀行貸款增加額、國債、股票、企業(yè)債券融資占總?cè)谫Y額的比重分別為78.78％、17.86％、2.34％、1.02％，而2002年分別為72.94％、22.81％、3.00％、1.25％。通過兩個年度的對比，2003年的銀行貸款比重上升5.84％，其他三項分別下降了4.95％、0.66％、0.23％?？梢?，企業(yè)融資絕大部分依賴銀行貸款，而較少利用資本市場的各種渠道，導(dǎo)致了“銀行太大、資本市場太小”的畸形融資格局。

二是銀行發(fā)貸不積極，難以提供可持續(xù)的信貸資金。雖然商業(yè)銀行認為支持科技型中小企業(yè)具有必要性，但卻往往不愿貸款給科技型中小企業(yè)，主要原因有：首先該類企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大。越是高科技產(chǎn)品，潛在風(fēng)險就越大，這與銀行的穩(wěn)健經(jīng)營原則相悖。其次投入精力大，但收益較低，投入產(chǎn)出不對稱。銀行向科技型中小企業(yè)貸款，一般規(guī)模較小，但同樣要對該企業(yè)進行貸前審查等一系列繁瑣手續(xù)，這與向大型企業(yè)貸款的手續(xù)基本相同，故銀行對中小企業(yè)貸款不是很積極。

三是證券市場發(fā)育不健全，很難融資突破。我國證券市場還處在發(fā)展初期，其功能主要是為國有大中型企業(yè)服務(wù)，且上市“門檻”較高；在現(xiàn)行政策和體制下，國內(nèi)多數(shù)科技型中小企業(yè)受到成立年限、規(guī)模和業(yè)績限制，很難進入證券發(fā)行市場。同時，由于科技型中小企業(yè)的信譽、資產(chǎn)狀況不抵大企業(yè)，導(dǎo)致在傳統(tǒng)的證券市場中，科技型中小企業(yè)的直接融資行為非常困難。

四是風(fēng)險投資不成熟，難以成為融資主要渠道。國外經(jīng)驗證明，風(fēng)險投資在科技型中小企業(yè)培育中起著重要作用，應(yīng)該把它作為融資的主要方向和方式。美國的高科技企業(yè)有90%是由風(fēng)險資本投資支持發(fā)展起來的。而我國，由于缺乏資金、科學(xué)管理和合理的運營機制，還沒有行之有效的途徑來解決科技型中小企業(yè)融資難問題。近年來，科技型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，為我國經(jīng)濟帶來了不可估量的推動作用；解決中小企業(yè)發(fā)展中的融資問題，也越來越為政府所重視。雖然同發(fā)達國家相比，我國對科技型中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度還不夠，但已經(jīng)在扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展方面做出了很大努力。

科技型中小企業(yè)融資困難問題源自多方面，雖然目前已有不少解決方案，但相對需求巨大的科技型中小企業(yè)來說，已有的對策仍顯不足。借鑒國外成熟的運作模式和國內(nèi)已有的解決方案，建議按照“政府引導(dǎo)，市場運作，持續(xù)經(jīng)營，多方共贏”的原則，從政府、資本市場、銀行、企業(yè)自身、社會服務(wù)等多個角度出發(fā)，為科技型中小企業(yè)提供切實可行的融資支持。